【每日分析】告別量化寬松，七國集團年內料合計縮表約4100億美元

2022-05-03 10:21:12

告別量化寬松七國集團年內料合計縮表約4100億美元：

隨著各國央行準備逆轉新冠疫情期間采取的大規模購債措施，全球勢將加速退出量化寬松，這恐怕會對世界經濟和金融市場造成新的沖擊。根據彭博經濟研究的估算，七國集團的央行今年年內料合計縮減資產負債表規模約4,100億美元。與去年相比，這是一個明顯的轉變，當時他們的資產負債表規模增加了約2.8萬億美元，從而令新冠疫情爆發以來合計擴表逾8 萬億美元。這波量化寬松措施幫助支撐了疫情期間的經濟和資產價格。隨著通脹率飆升至數十年高位，如今各國央行開始退出寬松，盡管在一些批評人士看來顯得姍姍來遲。縮表和加息的雙重影響正在加大全球經濟所面臨的空前挑戰，俄羅斯入侵烏克蘭的戰爭以及中國嚴格的防疫封控措施已經打擊了全球經濟。不同於之前美聯儲獨自縮表的緊縮周期，這次其他國家的央行也料跟進緊縮。

彭博美國數據前瞻：美聯儲料將加息50個基點失業率處於疫情前低點：

自從美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾明確表示在討論後，市場就預估美聯儲將在5月份會議（周三）上加息50個基點。現在最新的工資數據已經在促使市場預期6月進一步加息75個基點。考慮到美國通脹正在見頂的早期跡象，我們認為這樣的預期還為時過早。相反，我們認為，在美聯儲5月份加息0.5個百分點並提出縮表的詳細計劃（將馬上開始）後，鮑威爾將避開對未來加息規模的確切指引，因決策者將評估縮表將如何影響未來幾個月的經濟。最新的消費者支出報告顯示核心個人消費支出(PCE)通脹溫和減速，季度末服務業支出加速，將為商品價格釋放一定壓力。不過，就業市場趨緊意味著美聯儲繼續看到價格前景面臨上行風險。4月非農就業報告（周五）可能顯示失業率達到疫前最低點3.5%。隨著消費者服務需求快速增強，就業增加繼續保持強勁，主要是在休閑和酒店業。

料標普指數恐還要重挫16% 華爾街大空頭稱美股下行空間大得很：

華爾街最直言不諱的一位空頭認為，美國股市的下跌空間還大得很。「我們認為標普500指數短期內最低會下探至3800點，甚至可能更低到3460 點，」摩根士丹利首席美國股票策略師Michael Wilson在給客戶的一份研報中寫道。他們悲觀的預測意味著，在成本上升和經濟衰退風險增加的背景下，美國基準股指可能從上周五收盤位再下跌8%至16%。對於美國股市來說，剛剛過去的4月是兩年多來最糟糕的月份，因為市場對經濟放緩的擔憂、居高不下的通脹及美聯儲日益激進的緊縮言論打壓了風險偏好。經通脹因素調整後，這一拋售意味著過去幾個月美國股市的回報已深陷負值。「任何聲稱我們身處牛市的人都有很多東西需要解釋要，」 Wilson在報告中還說，「標普500指數實際收益率已經是1950年代以來負值最深的了。」

美國ISM製造業指數意外跌至2020年以來最低水平：

美國一個製造業活動指標在4月份意外跌至2020年以來最低水平，因訂單、生產和就業增長放緩。供應管理學會周一發布的數據顯示，4月份製造業活動指數從57.1降至55.4。數字高於50代表擴張。接受彭博調查的經濟學家預期中值為57.6；除了一位經濟學家之外，其他經濟學家的預測均高於最終結果。最新數據顯示商品需求疲軟的跡象。新訂單和生產指標均降至2020 年5月以來的最低水平，盡管仍高於代表增長的門檻。供應商交付指標是報告中為數不多的4月份上升的指標之一，由於工廠仍然受到運輸瓶頸和延誤的困擾，因此交付周期更長。交付指標升至五個月高位，因生產商面臨中國防疫限製和俄烏戰爭導致出口延遲。衡量製造商支付價格的指標有所回落，但仍然非常高。

美國財政部料將再次下調長期債券季度再融資的發行規模：

大多數債券交易商表示，美國財政部本月將連續第三個季度縮減長期債券發行規模，從而使發債規模與政府支出需求更好匹配。雖然這將是2014-2015 年以來縮減長債發行規模持續時間最長的一次，但這也可能是一段時間內的最後一次，因為美聯儲勢將在年底前每月減持數以百億美元的美國國債，而美聯儲資產負債表萎縮將迫使財政部隨著時間的推移增加其發行量。周三，財政部將公布長期債券的所謂季度再融資計劃，通常還會公布整體發債策略的任何調整。當天晚些時候，美聯儲將公布資產負債表的縮表計劃，債券投資經理如何應對，將受到密切關註。

歐洲股市罕見「閃崩」誘因是花旗的倫敦交易部門：

瑞典股市突然暴跌8%並引發整個歐洲股市閃崩，背後因素是花旗集團在倫敦的交易部門。在討論非公開信息時要求不具名的知情人士透露，此次大跌的誘因是花旗倫敦交易部的一筆大額錯誤交易。OMX斯德哥爾摩30指數持續五分鐘的下意識拋售，連累了從巴黎到華沙的一批交易所，導致歐洲主要指數一度下跌3%，市值損失3,000億歐元。花旗一位代表拒絕置評。雖然暫時還不清楚是什麽導致了短時暴跌，但納斯達克斯德哥爾摩交易所的一位發言人表示，不是因為交易所的技術故障。「我們的當務之急第一是排除系統技術問題，第二是排除系統受到外部攻擊。我們現在已經排除了這兩種情況，」發言人David Augustsson說。

一周主要经济数据公布: 財經日歷