非農數據Nonfarm Payroll

2022-08-30 18:02:10

什麼是非農？

我們在平日的外匯交易中會從很多外匯新聞和匯評中聽到非農數據，並且相當的重要的基本面數據，每次只要發佈這個數據，就會造成股市、商品期貨、商品現貨、外匯等市場的劇烈震盪，還是一波趨勢的轉捩點，或者是盤整行情的突破點，那什麼是非農數據呢？

非農字面意思理解，其實就是非農人口。非農數據（nonfarm payroll）是指非農業就業人數、就業率與失業率這三個數值，是反映美國非農業人口的就業狀況的數據指標，記錄上一個月受聘人數(不含農業)的變化。分為前值、預期值、和公佈值。

非農就業人數，常作NFP，指美國公佈的一種就業數據。它能反映出製造行業和服務行業的發展及其增長，數字減少便代表企業降低生產，經濟步入蕭條。當社會經濟較快時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務性行業的職位也就增多。當非農業就業人數數字大幅增加時，表明了一個健康的經濟狀況，理論上對匯率應當有利，並可能預示著更高的利率，而潛在的高利率促使外匯市場更多地推動該國貨幣升值，反之亦然。因此，該數據是觀察社會經濟和金融發展程度和狀況的一項重要指標。非農業就業人數為就業報告中的一個專案，該專案主要統計從事農業生產以外的職位變化情形。

前值、預期值、和公佈值

我們經常可以看見非農數據有前值，預測值和實際公佈值三項數值，而前值是我們已知的上月份發佈的實際數值，這是此次數據的一個基礎。而預測值就是市場在這個基礎上，根據美國一個月以來的經濟數據來推測其經濟發展情況的好壞，來對之後到來的非農數據進行一個數值上的預測，預測值代表的是市場的期望。因此，我們要想通過實際公佈值來判斷市場的反映，就要對比實際公佈值與預測數值的差距如何，由此進一步的判斷金銀的價格走勢。

簡單來說，當實際公佈數值大於預測數值時，應視為美元強勢/上漲；當實際公佈數值小於預測數值時，則應視為美元弱勢/走跌。

非農數據發佈時間

非農數據由美國勞工部每月發佈一次，一般情況下是在每個月的第一個週五的香港時間（夏令時：4月--10月）20:30發佈，（冬令時：11月--3月）21:30發佈，反應美國經濟的趨勢，數據好說明經濟好轉，數據差說明經濟轉壞。

NFP數據的影響

非農數據來源於美國勞工部勞動統計局。非農數據客觀地反映了美國經濟的興衰，可以極大地影響貨幣市場的美元價值。創造新工作機會是衡量消費者支出的重要指標。而消費者支出亦是經濟活動的重要元素。非農數據可以極大地影響貨幣市場的美元價值。一份生機勃勃的就業形勢報告能夠驅動利率上升，使得美元對外國的投資者更有吸引力。他們可以通過持有美國的財政債券賺取利息收入。另一方面，一份病殃殃的就業形勢報告會弱化對美國貨幣的需求，因為它對美國股市帶來了麻煩，對利率產生了向下的壓力。這兩者都會減少美元對外國人的吸引力。

就業數據可以反映一國的經濟健康狀況，就業以及新增就業對交易員關於國家中長期經濟的預期十分關鍵。

就業是國家經濟增長的支柱——一些國家的失業率水準上升會反過來影響這些國家的經濟增長。所以交易員們也會因此對這些國家的經濟健康狀況產生憂慮，進而開始拋售它們的貨幣，由此本幣對其他國家貨幣也將會走軟。

所以，如果一個國家的就業數據未能處在健康水準的話，連帶其他事關經濟增長的數據也將不會被看好。

NFP數據為何如此重要？

沒有哪個經濟指標能像就業形勢報告一樣攪動股票和債券市場。為什麼這樣呢？首先，就業形勢報告非常及時，所觀察的那個月剛過去一周就會公佈。其次，這份報告在就業市場和家庭收入方面內容豐富具體，這些資訊對預測經濟有用。其三，讓我們面對現實——我們在談美國工人的福利。來源於就業的工資和薪水構成了家庭的主要收入來源。工人們掙得越多，他們就買得越多，推動經濟前進的作用就越大。如果工作的人少了，就會導致支出下降，企業遭殃。因為家庭開支占經濟總量的2/3，所以你應該明白為什麼投資界如此密切地關注就業形勢報告。就業形勢報告能如此控制金融市場還有一個原因：就業數字經常出乎人們意料之外。如果該月別的資訊很少，就會給專家們預測失業人數帶來了難度。就業形勢報告的亮點當然是失業增長率，即沒有被雇傭的社會勞動力的百分比。

由於NFP是美聯儲貨幣政策調整至為關鍵的參照數據，進而會影響美元強度，所以每月交易員們都會就此數據進行預期估值。加之美國是全球最大的經濟體，而美元又是全球性的儲備貨幣，所以每月NFP的公佈將受到全世界投行、跨國公司集團以及各國央行的焦點關注。

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