12月19日週一亞市早盤，WTI油價繼經歷兩日上漲趨勢後，反彈受阻，目前交投於74.60美元/桶附近。雖然市場押注於中國經濟重新開放可望帶動需求復蘇，同時拜登政府開始補充戰略儲備也提振了油價前景。但此前美聯儲和歐洲幾家央行就加息發表鷹派言論，引發人們對可能出現經濟衰退的擔憂，而且下行趨勢線對油價壓制比較明顯，需要提防油價的進一步下探風險。

中國上周的中央經濟工作會議指出，要把恢復和擴大消費擺在優先位置。此前，中國還優化了防疫限制措施，最近的公路和航空運輸指針顯示，燃油需求已經在回升。這些消息共同支持了中國原油需求預期。然而，中國疾病預防控制中心流行病學首席專家吳尊友17日指出，從12月中旬到3月中旬，將分別出現城市、返鄉、返崗返工的三波疫情。疫情的事態發展仍給需求蒙上了陰影。

不過，美國政府表示將從明年2月份開始補充戰略石油儲備(SPR)，此舉也有望支持市場。拜登政府上周五(16日)表示，將初步購買300萬桶石油，並將參與固定價格採購。美國聯邦政府今年從該儲備中釋放了近2億桶石油，以應對燃料價格通脹。然而，美國鑽探商並不急於提高產量。相反，在這些公司的首要任務中，產量增長似乎已經失去了地位。

OPEC在其最新的月度報告中透露，再次未能生產出上次會議敲定的產量，而且差距也不是每天幾千桶，缺口約為每天180萬桶，但更重要的是，這種低於自己目標的情況已經成為常態。

還有對俄羅斯的制裁，許多人預計這將損害該國的石油生產，這很可能會發生，但還沒有發生。事實上，以海上出口價格上限和禁止向歐盟出口為形式的石油制裁對俄羅斯的石油出口沒有影響。至少現在是這樣的。

儘管近期油價的下跌幾乎是由全球經濟放緩的預期引發的，投資銀行預計油價會走高。這些預期現在也開始滲入交易員圈子，主要是基於亞洲放鬆了疫情政策。但他們也可能考慮到一個事實，即石油仍然是一種不可或缺的大宗商品。廉價石油的時代很可能一去不復返了。

摩根士丹利上周在一份報告中表示：“在投資水準低、俄羅斯供應風險、SPR釋放結束以及美國葉岩油產量放緩導致的供應受限的情況下，需求復蘇（亞洲經濟重新開放、航空業復蘇）推動的油價仍然是建設性的。”

TortoiseEcoFin總裁兼投資組合經理Matt Sallee最近在市場評論中指出：全球石油庫存處於2004年以來的最低水準，美國能源部今年從SPR中釋放了2億桶石油，OPEC繼續難以按規定的配額生產，美國生產商正在提供幫助，但只能做這麼多。

這是對全球石油供應形勢的一個相當簡潔的描述，但這幅圖景並不會引發積極的情緒。這是一個更有可能引起關注的問題，而且有很好的理由。因為幾乎沒有證據表明，這些趨勢會在短期內將發生有意義的變化。

Sallee表示：OPEC沒有嘗試提高產量的動機。只有當它知道油價將在更長的一段時間內保持在每桶100美元以上時，它才會這樣做，但目前沒有辦法對此有信心。

與此同時，美國最大產油區西德克薩斯發生地震，也加劇了人們對美國原油供應收緊的擔憂。對比預期更冷的冬季天氣預報也暗示，原油價格可能在短期內受到取暖油需求增加的支持。

WTI原油技術分析

在這期間，WTI油價自三周以來的水準支撐區域反彈，吸引買家。

然而，MACD信號看跌考驗最新反彈走勢，這一反彈趨勢尋求測試11月初以來的下降傾向阻力，截至發稿時處在77.00美元附近。

即使WTI油價突破77.00美元阻力，前一周的高點和月線高位分別在77.85美元和83.30美元附近，也可能成為WTI油價進一步上行目標。

如果WTI多頭突破83.30美元，則不排除油價上漲至11月高位93.00美元附近的可能。

另一方面，除非WTI油價保持在上述水準支撐區域73.65-40美元附近上方，否則回調前景仍不明朗。

自此之後，WTI油價上周錄得年線低點70.30美元附近可能會成為目標。

WTI油價若空頭占主導，跌破70.30美元，WTI油價將進一步下跌，測試70.00美元整數關，然後空頭將接近2021年12月低位62.35美元附近。

WTI油價：4小時圖

趨勢：預期上漲空間有限

JRFX提醒您：市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，請根據自己的財務和風險承受能力選擇相應的投資產品，並做好相應風險控制。

關於JRFX

·  12年金融市場經驗，400多萬客戶的選擇，全球最受推崇的外匯經紀商之一

·  提供50+ 種交易產品，包括外匯、黃金、原油、股票、指數、加密貨幣等

·  三種交易帳戶，滿足不同客戶的投資需求

·  零傭金、低點差，杠杆率高達1 : 1000

·  最低入金100美金即可開戶

·  24小時中文客戶服務